運行AI產品需要大量的計算能力，隨著科技行業(yè)競相利用AI模型的力量，一場建設AI基礎設施的平行競賽正在進行。在最近的財報電話會議上，英偉達CEO黃仁勛估計，到本十年末，AI基礎設施的投資將達到3萬億至4萬億美元，其中大部分資金來自AI公司。這些投資給電網帶來了巨大壓力，并將行業(yè)的建設能力推向極限。
以下是我們了解到的最大AI基礎設施項目，包括Meta、甲骨文、微軟、谷歌和OpenAI的重大投資。隨著這輪熱潮的持續(xù)和數(shù)字的進一步攀升，我們將持續(xù)更新相關信息。
微軟對OpenAI的10億美元投資
這可能是引發(fā)整個當代AI熱潮的交易：2019年，微軟向一家名為OpenAI的備受矚目的非營利組織投資10億美元，該組織主要因與埃隆·馬斯克的關聯(lián)而聞名。關鍵是，這筆交易使微軟成為OpenAI的獨家云服務提供商。隨著模型訓練需求變得更加密集，微軟的投資越來越多地以Azure云積分而非現(xiàn)金的形式提供。
這對雙方都是一筆好交易：微軟能夠宣稱更多的Azure銷售額，而OpenAI在其最大的單項開支上獲得了更多資金。在隨后的幾年中，微軟將其投資增加到近140億美元，當OpenAI轉換為營利公司時，這一舉措將獲得巨大回報。
兩家公司之間的合作關系最近有所松動。今年1月，OpenAI宣布將不再獨家使用微軟的云服務，而是給予微軟對未來基礎設施需求的優(yōu)先拒絕權，但如果Azure無法滿足需求，將尋求其他選擇。最近，微軟開始探索其他基礎模型來支持其AI產品，與這家AI巨頭建立了更多獨立性。
OpenAI與微軟的合作如此成功，以至于AI服務與特定云提供商簽約已成為常見做法。Anthropic從亞馬遜獲得了80億美元投資，同時在該公司硬件上進行內核級修改，使其更適合AI訓練。谷歌云也簽約了像Lovable和Windsurf這樣的小型AI公司作為"主要計算合作伙伴"，盡管這些交易不涉及任何投資。即使是OpenAI也重新出手，在9月份從英偉達獲得了1000億美元投資，使其有能力購買更多該公司的GPU。
甲骨文的崛起
2025年6月30日，甲骨文在SEC文件中透露，它與一個未透露姓名的合作伙伴簽署了300億美元的云服務協(xié)議，這超過了該公司上一財年的全部云收入。OpenAI最終被確認為合作伙伴，確保甲骨文與谷歌一起成為OpenAI后微軟時代托管合作伙伴之一。毫不意外，該公司股價大幅上漲。
幾個月后，同樣的情況再次發(fā)生。9月10日，甲骨文披露了一項為期五年、價值3000億美元的計算能力協(xié)議，定于2027年開始。甲骨文股價進一步攀升，短暫使創(chuàng)始人拉里·埃里森成為世界首富。這筆交易的規(guī)模令人震驚：OpenAI沒有3000億美元可花，因此這個數(shù)字預設了兩家公司的巨大增長，以及不少的信心。
但在花費一美元之前，這筆交易已經鞏固了甲骨文作為領先AI基礎設施提供商之一的地位，以及一股不可忽視的金融力量。
英偉達的投資狂潮
隨著AI實驗室爭相建設基礎設施，它們大多都從一家公司購買GPU：英偉達。這種貿易使英偉達現(xiàn)金充裕，它一直在以越來越非傳統(tǒng)的方式將這些現(xiàn)金重新投資到行業(yè)中。2025年9月，該公司以50億美元收購了競爭對手英特爾4%的股份，但更令人驚訝的是與自己客戶的交易。英特爾交易公布一周后，該公司宣布對OpenAI投資1000億美元，以GPU形式支付，用于OpenAI正在進行的數(shù)據(jù)中心項目。英偉達此后宣布了與埃隆·馬斯克的xAI類似的交易，OpenAI還啟動了與AMD的單獨GPU換股安排。
如果這看起來是循環(huán)的，那就對了。英偉達的GPU之所以有價值，是因為它們如此稀缺，通過將它們直接交易到不斷膨脹的數(shù)據(jù)中心計劃中，英偉達確保它們保持這種狀態(tài)。你可以對OpenAI的私人股票說同樣的話，它們更有價值，因為無法通過公開市場獲得。目前，OpenAI和英偉達都在高位運行，似乎沒有人太擔心，但如果勢頭開始減弱，這種安排將受到更多審查。
建設明天的超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心
對于像Meta這樣已經擁有重要傳統(tǒng)基礎設施的公司來說，情況更加復雜，但同樣昂貴。馬克·扎克伯格表示，Meta計劃到2028年底在美國基礎設施上花費6000億美元。
僅在2025年上半年，該公司就比前一年多花了300億美元，主要由公司不斷增長的AI雄心驅動。其中一些支出用于大額云合同，如最近與谷歌云的100億美元交易，但更多資源被投入到兩個大型新數(shù)據(jù)中心。
路易斯安那州一個名為Hyperion的新2250英畝站點預計建設成本為100億美元，提供約5吉瓦的計算能力。值得注意的是，該站點包括與當?shù)睾穗娬镜陌才艁硖幚碓黾拥哪茉簇摵?。俄亥俄州一個名為Prometheus的較小站點預計將于2026年上線，由天然氣提供動力。
這種建設帶來了真正的環(huán)境成本。埃隆·馬斯克的xAI在田納西州南孟菲斯建造了自己的混合數(shù)據(jù)中心和發(fā)電廠。由于一系列專家稱違反《清潔空氣法》的天然氣輪機，該工廠迅速成為該縣最大的煙霧產生化學物質排放源之一。
星門登月計劃
在第二次就職僅兩天后，特朗普總統(tǒng)宣布了軟銀、OpenAI和甲骨文之間的合資企業(yè)，計劃花費5000億美元在美國建設AI基礎設施。該項目以1994年電影命名為"Stargate"，帶著令人難以置信的炒作到來，特朗普稱其為"歷史上最大的AI基礎設施項目"。薩姆·奧特曼似乎同意，說："我認為這將是這個時代最重要的項目。"
大致上，計劃是軟銀提供資金，甲骨文在OpenAI的參與下處理建設。監(jiān)督這一切的是特朗普，他承諾清除可能減慢建設速度的任何監(jiān)管障礙。但從一開始就有疑慮，包括來自奧特曼的商業(yè)競爭對手埃隆·馬斯克，他聲稱該項目沒有可用資金。
隨著炒作平息，該項目失去了一些動力。8月，彭博社報道稱合作伙伴未能達成共識。盡管如此，該項目已在德克薩斯州阿比林建設八個數(shù)據(jù)中心，最終建筑的建設定于2026年底完成。
Q&A
Q1：Stargate項目是什么?投資規(guī)模有多大?
A：Stargate是由軟銀、OpenAI和甲骨文聯(lián)合發(fā)起的AI基礎設施項目，計劃投資5000億美元在美國建設AI基礎設施。特朗普稱其為"歷史上最大的AI基礎設施項目"，目前正在德克薩斯州阿比林建設八個數(shù)據(jù)中心。
Q2：為什么英偉達要投資自己的客戶?
A：英偉達通過出售GPU獲得大量現(xiàn)金，然后以GPU形式投資客戶如OpenAI和xAI。這種做法保持了GPU的稀缺性和價值，同時獲得了這些AI公司的股權，形成了一個互利的循環(huán)投資模式。
Q3：Meta在AI基礎設施上投資了多少錢?
A：Meta計劃到2028年底在美國基礎設施上花費6000億美元。僅2025年上半年就比前一年多花了300億美元，主要用于建設Hyperion和Prometheus兩個大型數(shù)據(jù)中心，以及與谷歌云的100億美元合同。